F(i)enomen drzavnog zaduzivanja

Dobili smo zadatak jednog od naših Facebook pratilaca da objasnimo f(i)enomen državnih zapisa. U kratkom postu smo se potrudili da objasnimo ovaj f(i)enomen.

Prije par dana, objavljen je podatak da se Crna Gora zadužila za 42,4 miliona EUR sa rokom dospijeća od 182 dana, po stopi prinosa (čitaj: kamatnoj stopi) od 1,85%. Interesantno je da je prošle godina stopa prinosa na drzavne zapise bila mnogo viša i iznosila je maksimalno 3,81%.

Što ovo znači, pitate se? Evo odgovora:

1. Banke imaju viška likvidnih sredstava

2. Nema dovoljno kvalitetnih projekata koje banke žele da podrže

3. Država je kratkoročno siguran klijent zbog toga što u kratkom roku ne može doći do drastičnog pogoršanja državnog rejtinga

4. Niska stopa prinosa govori da je Ministarstvo finansija u kratkom roku nema problema sa finansiranjem tekuće potrošnje

5. Kada se država ovako zadužuje, na rapolaganju je manje sredstava za privredu i stanovništvo

6. Prosječna kamatna stopa po kojoj se zadužuje privreda i stanovništvo iznosi 8,68%, dok se država zadužuje petostruko niže za svega 1,85%. Ovo znači da postoji ogroman prostor za snižavanje kamatnih stopa za privredu i stanovništvo.

Zanimljiv je podatak da će u ponedjeljak, 03.03.2014 godine (za dva dana), biti emitovano 10.000 drzavnih obveznica u visini od 100 miliona EUR, sa ukupnim rokom dospijeca 03.03.2018 godine, pri cemu se glavnica i kamata isplacuju polugodisnje, dok kamatna stopa iznosi 5% godisnje. Kao sto mozete zakljuciti, dugorocno zaduzivanje je znacajno skuplje od kratkorocnog. U praksi, ovo znači manje sredstava za privredu i stanovništvo ukoliko se banke koje posluju na našem tržištu odluče  za kupovinu državnih obveznica.

Dakle, kako približiti f(i)enomen drzavnih zapisa za neupućene u jednoj rečenici? Nije lak zadatak, ali da probamo: U vremenima krize i viška likvidnih sredstava, banke više vole da jefitnije kreditiraju  državu nego privredu i stanovništvo, što rade kroz državne zapise, ostavljajući privredi  i satnovništvu manji potencijal za zaduživanje.